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2015年12月開始，銀監(jiān)會(huì)發(fā)文要求逐步切斷違規(guī)交易場所的業(yè)務(wù)接口。隨后,國有四大行出于風(fēng)險(xiǎn)的考慮逐步暫停與交易所的合作，這其中，尤以建行和農(nóng)行要求更為嚴(yán)格。
這對(duì)于正處于快速發(fā)展中的交易場所來說猶如晴空霹靂。支付接口的受限，將大大影響交易場所業(yè)務(wù)的開展。被銀行厭棄，交易場所新的出路在哪里？
有人可能會(huì)建議交易場所與第三方支付合作。當(dāng)然，選擇第三方支付會(huì)大大提高交易場所開戶的便捷性，但同時(shí)也增加了風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)。
目前來看，由于與交易場所合作的第三方支付比較少，缺乏競爭使得第三方支付對(duì)交易所收取的手續(xù)費(fèi)比較高，這讓有些交易場所望而卻步。目前來看，安全和費(fèi)用偏高暫時(shí)使得第三方支付無法成為文交所資金最佳的守護(hù)者。
所有資金監(jiān)管最終還是交易場所說了算
2015年是交易場所的爆發(fā)之年，交易場所數(shù)量在這一年猛增了數(shù)十家。在監(jiān)管缺位的情況下，交易場所的野蠻式生長也產(chǎn)生了很多亂象，而資金安全就是其中的代表性問題之一。
目前大部分交易場所對(duì)資金的管理，主要是通過銀行的第三方存管來完成，由銀行負(fù)責(zé)完成投資者專用存款賬戶與交易場所銀行交收賬戶之間清算資金的劃轉(zhuǎn)。
事實(shí)上，銀行并不會(huì)對(duì)投資者和交易場所的資金進(jìn)出做過多干涉，只是一個(gè)代理劃轉(zhuǎn)的業(yè)務(wù)。這意味著，交易場所其實(shí)對(duì)投資者進(jìn)出電子盤的資金擁有決策權(quán)。
郵幣卡電子盤市場由于監(jiān)管的缺位，行業(yè)并沒有像證監(jiān)會(huì)那樣的政府主導(dǎo)的“裁判”部門，于是就有交易場所選擇既當(dāng)裁判又當(dāng)運(yùn)動(dòng)員，這其中的風(fēng)險(xiǎn)不言而喻。資金安全可謂關(guān)乎投資者的身家性命，把這一決策權(quán)完全交到交易場所身上是存在風(fēng)險(xiǎn)的。那到底誰才是資金最佳守護(hù)者？
結(jié)算中心為資金安全保駕護(hù)航
目前來看，由政府部門主導(dǎo)，成立?。ㄊ校┮患?jí)的的交易清算公司，對(duì)所管轄區(qū)域內(nèi)的交易場所等交易場所資金進(jìn)行第三方監(jiān)管和清算，是保障資金安全的良藥。與銀行或者第三方支付相比，結(jié)算中心具有以下優(yōu)勢(shì)：
1、保障投資者資金安全
由政府主導(dǎo)成立的結(jié)算中心負(fù)責(zé)清算數(shù)據(jù)，能夠避免交易場所扣押或者濫用投資者的資金，保證資金的進(jìn)出數(shù)據(jù)安全與正確。
2、減輕交易場所工作量
對(duì)于交易場所來說，合作銀行當(dāng)然是越多越好，能夠方便投資者開戶。不過，處于對(duì)交易所的風(fēng)險(xiǎn)考慮銀行的態(tài)度的態(tài)度也比較謹(jǐn)慎，要一家一家的與銀行談合作，對(duì)交易場所來說也是件費(fèi)時(shí)費(fèi)力的事情。而清算中心一般對(duì)接多家銀行，文交所通過與清算中心合作，就可以打通與清算中心對(duì)接的多家銀行接口。
通過接入結(jié)算中心，將實(shí)現(xiàn)交易體系中登記、交易、結(jié)算三項(xiàng)業(yè)務(wù)的分離，交易場所將只專注于提供交易平臺(tái)服務(wù)，而之前由交易場所負(fù)責(zé)的登記開戶、交易監(jiān)控、資金結(jié)算都可以由結(jié)算中心完成，大大降低了交易場所的工作量同時(shí)又降低了風(fēng)險(xiǎn)。
3、促進(jìn)行業(yè)發(fā)展 降低金融風(fēng)險(xiǎn)
交易場所的資金由清算中心來監(jiān)管，此舉避免了交易場所既當(dāng)運(yùn)動(dòng)員又當(dāng)裁判員，有利于交易場所的規(guī)范。而結(jié)算中心直接納入政府監(jiān)管層的監(jiān)控范圍內(nèi)，有利于降低金融風(fēng)險(xiǎn)。
政府主導(dǎo)成立結(jié)算中心成為趨勢(shì)
目前小編知道的交易所結(jié)算中心有江蘇交易場所登記結(jié)算有限公司、廣州商品清算中心、上海清算所和青島場外市場清算中心等，而江蘇交易場所登記結(jié)算有限公司是我國首家省級(jí)交易場所登記結(jié)算中心，目前江蘇已有多家交易場所接入江蘇結(jié)算，其輔助監(jiān)管地位進(jìn)一步得到明確。
此外，福建、山東等地在十三五規(guī)劃中也計(jì)劃建設(shè)交易場所結(jié)算中心。結(jié)算中心已經(jīng)得到多地政府部門重視，政府主導(dǎo)成立結(jié)算中心成為趨勢(shì)，交易場所投資者的資金安全有望進(jìn)一步得到保障。
（來源：文交在線）
6月25日，廣州商品清算中心（以下簡稱“廣清所”）業(yè)務(wù)啟動(dòng)儀式在第五屆中國（廣州）國際金融交易?博覽會(huì)上舉辦，此次啟動(dòng)儀式標(biāo)志著廣清所將從商品流通領(lǐng)域的基礎(chǔ)設(shè)施進(jìn)入到業(yè)務(wù)運(yùn)行階段。
繼今年5月廣清所簽約首家交易場所——廣東產(chǎn)權(quán)順德交易所后，在此次金交會(huì)上，廣清所又與廣州碳排放權(quán)交易所、廣州航運(yùn)交易所、廣州數(shù)據(jù)交易服務(wù)有限公司簽訂合作協(xié)議。廣清所預(yù)計(jì)今年會(huì)在全國范圍內(nèi)接入5家交易場所，年清算量將達(dá)到1500億元。
據(jù)悉，交易場所納入統(tǒng)一清算后，廣清所將對(duì)交易資金、保證金進(jìn)行集中管理，實(shí)現(xiàn)對(duì)資金流向、業(yè)務(wù)狀況的動(dòng)態(tài)監(jiān)測(cè)，防范虛假交易、價(jià)格操控、挪用保證金等行為。當(dāng)天，廣清所還與甜橙金融及眾悅電影金融公司簽訂合作協(xié)議，加深了廣清所在互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)業(yè)、文化產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈金融方面的參與度。
此外，在業(yè)務(wù)啟動(dòng)儀式上，廣清所還與長江期貨簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，探索搭建場外衍生品合作平臺(tái)。雙方將在市場營銷、產(chǎn)品開發(fā)與創(chuàng)新、客戶服務(wù)等方面開展合作，共同推動(dòng)金融衍生品的規(guī)范發(fā)展，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，為客戶提供豐富的創(chuàng)新金融配套服務(wù)。
值得一提的是，廣清所信用信息登記平臺(tái)也在業(yè)務(wù)啟動(dòng)儀式上正式揭牌。當(dāng)天，廣清所與鋼聯(lián)物聯(lián)網(wǎng)有限公司、湖北橙石電子商務(wù)、中電科技（武漢）電子信息發(fā)展有限責(zé)任公司分別簽署了合作協(xié)議，共同推動(dòng)倉儲(chǔ)管理智能化和大宗商品供應(yīng)鏈金融信用體系建設(shè)。
據(jù)了解，廣清所正在制定倉儲(chǔ)物流認(rèn)證標(biāo)準(zhǔn)和物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)，將普通倉單打造為具有標(biāo)準(zhǔn)倉單屬性和高度流動(dòng)性的“類標(biāo)準(zhǔn)倉單”，通過物聯(lián)網(wǎng)傳感設(shè)備和智能監(jiān)管系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)倉單電子化以及倉單與貨物的一一對(duì)應(yīng)，解決過去的倉單重復(fù)質(zhì)押和空單質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，通過優(yōu)化金融資源和實(shí)體資產(chǎn)對(duì)接，降低企業(yè)融資成本，提升融資便利度。
來源：鹿頭社
2016年6月14日,中央國債登記結(jié)算有限責(zé)任公司(以下簡稱“中央結(jié)算公司”)與上海黃金交易所在上海舉行戰(zhàn)略合作協(xié)議簽署儀式,來自中國人民銀行和上海市金融服務(wù)辦公室的領(lǐng)導(dǎo)及多家商業(yè)銀行的嘉賓代表出席儀式,共同見證了我國債券市場和黃金市場創(chuàng)新發(fā)展、合作共贏的重要?dú)v史時(shí)刻。
中央結(jié)算公司作為我國債券市場最為重要的基礎(chǔ)設(shè)施平臺(tái)之一,對(duì)于推動(dòng)債券市場發(fā)展發(fā)揮著不可替代的重要作用;上海黃金交易所是我國黃金市場的核心組織者,同樣承擔(dān)著推動(dòng)黃金市場改革開放的重要使命。雙方戰(zhàn)略合作協(xié)議的簽署,是貫徹落實(shí)我國十三五規(guī)劃綱要中關(guān)于健全金融市場體系,加快金融體制改革要求的具體體現(xiàn),既標(biāo)志著中國黃金市場與債券市場實(shí)現(xiàn)對(duì)接,也是貴金屬前臺(tái)交易市場和固定收益后臺(tái)機(jī)構(gòu)的“跨界”合作,將為市場投資者提供更為廣闊的市場空間和業(yè)務(wù)機(jī)遇。未來雙方有望在有價(jià)證券充抵保證金業(yè)務(wù)、擔(dān)保品管理服務(wù)、平臺(tái)資源共享、系統(tǒng)建設(shè)、交流培訓(xùn)、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)和信息產(chǎn)品等多領(lǐng)域、多層次開展深入合作。
中央結(jié)算公司董事長水汝慶在致辭中指出,中央結(jié)算公司成立20年來,在主管部門和相關(guān)各方的關(guān)心支持下,充分利用自身優(yōu)勢(shì),順應(yīng)行業(yè)發(fā)展的國際化趨勢(shì),積極開拓業(yè)務(wù)領(lǐng)域,推動(dòng)“多元化、集團(tuán)化、國際化”戰(zhàn)略發(fā)展,債券市場業(yè)務(wù)快速發(fā)展,金融資產(chǎn)登記協(xié)同推進(jìn),與多層次金融市場初步實(shí)現(xiàn)有效對(duì)接。此次與上海黃金交易所合作的切入點(diǎn)——擔(dān)保品管理,是中央結(jié)算公司十年磨一劍的標(biāo)志性產(chǎn)品。金融擔(dān)保品是金融市場安全、穩(wěn)健、高效運(yùn)行的基石。國際先進(jìn)的中央托管機(jī)構(gòu)紛紛把擔(dān)保品服務(wù)作為最具發(fā)展?jié)摿Φ膭?chuàng)新著力點(diǎn)和戰(zhàn)略增長極,設(shè)立專門的產(chǎn)品中心,如歐清銀行的“擔(dān)保品高速公路”、明訊銀行的“全球流動(dòng)性中樞”、歐清與美國DTCC合資的擔(dān)保品管理公司。中央結(jié)算公司的擔(dān)保品業(yè)務(wù)近年來迅速發(fā)展,已應(yīng)用到貨幣政策和財(cái)政政策實(shí)施、國家現(xiàn)代化支付體系、社保體系、金融市場交易的方方面面,管理中擔(dān)保品價(jià)值已經(jīng)達(dá)到8.5萬億元,未來將逐步發(fā)展成為全球人民幣金融體系的流動(dòng)性管理中樞和風(fēng)險(xiǎn)管理閥門。
上海黃金交易所理事長焦瑾璞在致辭中則指出,上海黃金交易所近年來總體保持了快速發(fā)展的良好勢(shì)頭,這與各級(jí)領(lǐng)導(dǎo)和相關(guān)各方的大力支持密不可分。未來上海黃金交易所將以打造全球一流的、綜合性的貴金屬交易所為目標(biāo),堅(jiān)持“市場化”和“國際化”的發(fā)展戰(zhàn)略,積極打造代表中國黃金市場話語權(quán)的“上海金”和落實(shí)國家“互聯(lián)網(wǎng)+”金融戰(zhàn)略的“百姓金”兩大品牌。焦瑾璞理事長進(jìn)一步指出,我國金融市場是有機(jī)統(tǒng)一的整體,各子市場之間應(yīng)該互通有無,優(yōu)勢(shì)互補(bǔ),協(xié)調(diào)發(fā)展,深入開展交流合作,共享市場發(fā)展成果。上海黃金交易所與中央結(jié)算公司戰(zhàn)略合作協(xié)議的簽署,有利于我國黃金市場和債券市場的互聯(lián)互通和我國金融市場功能的進(jìn)一步完善,必將有力地推動(dòng)兩個(gè)市場的深度融合,同時(shí)也可以為其他金融市場之間開展合作提供有益借鑒。
市場普遍看好兩家機(jī)構(gòu)合作前景——上海黃金交易所與中央結(jié)算公司戰(zhàn)略合作協(xié)議的簽署,標(biāo)志著中國黃金市場和債券市場進(jìn)行跨市場業(yè)務(wù)合作的開端,對(duì)于推進(jìn)我國金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新發(fā)展、互聯(lián)互通,以及構(gòu)建多層次的現(xiàn)代化金融市場體系都將起到重要的引領(lǐng)作用。
來源:金融時(shí)報(bào)
中新網(wǎng)蘭州5月20日電 (記者 劉玉桃)20日，“全國誠信示范市場創(chuàng)建工作座談會(huì)”于蘭州市召開。國家工商總局市場規(guī)范管理司副司長劉宏偉表示，截至2015年底，中國共有商品交易市場55026個(gè)，其中，消費(fèi)品市場50866個(gè)，占全部市場的92.4%；生產(chǎn)資料市場4160個(gè)，占全部市場的7.6%。從一些發(fā)展程度較高的省份看，商品交易市場發(fā)展質(zhì)量顯著提升，正在進(jìn)入由數(shù)量擴(kuò)張向質(zhì)量轉(zhuǎn)型提升的新時(shí)期，呈現(xiàn)出多功能化、專業(yè)化、網(wǎng)絡(luò)化的特點(diǎn)。
劉宏偉介紹，近年來國家工商總局指導(dǎo)各地厘清對(duì)商品交易市場監(jiān)管職責(zé)，加強(qiáng)對(duì)市場開辦者和入場經(jīng)營者經(jīng)營行為的監(jiān)管，切實(shí)規(guī)范市場交易行為，營造了良好的市場發(fā)展環(huán)境。
2011年至2015年，共查處商品交易市場違法案件92.9萬件，案值65.6億元。2015年，國家工商總局向社會(huì)公示了236家“全國2014-2015年度誠信示范市場”，調(diào)動(dòng)了各地工作積極性。
中國個(gè)體勞動(dòng)者協(xié)會(huì)副會(huì)長兼秘書長楊文彬表示，市場主體是經(jīng)濟(jì)的細(xì)胞，其誠信狀況事關(guān)公平競爭市場環(huán)境和安全放心的消費(fèi)環(huán)境的形成，事關(guān)社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展和國家整體競爭力的提高。
楊文彬說，建設(shè)以信用為核心的新型市場監(jiān)管體系，構(gòu)建企業(yè)自治、行業(yè)自律、社會(huì)監(jiān)督、政府監(jiān)管的社會(huì)共治格局，需要全社會(huì)的共同努力。一方面，商品交易市場與個(gè)體私營經(jīng)營者聯(lián)系緊密、相互依存度高，市場的信用對(duì)于場內(nèi)經(jīng)營者的經(jīng)營活動(dòng)具有重要影響，場內(nèi)經(jīng)營者的經(jīng)營行為也將直接影響市場的信用。而場內(nèi)經(jīng)營者主要是個(gè)體私營經(jīng)營者，是個(gè)私協(xié)會(huì)的會(huì)員，商品交易市場與個(gè)私協(xié)會(huì)服務(wù)的對(duì)象是一致的，服務(wù)的內(nèi)容是相通的，兩者要相互配合，形成合力；另一方面，商品交易市場開辦者要認(rèn)真履行市場管理的主體責(zé)任和法定義務(wù)，完善市場信用管理制度，建立市場信用評(píng)價(jià)體系，既要規(guī)范自身的經(jīng)營行為，又要規(guī)范場內(nèi)經(jīng)營者的行為，積極配合監(jiān)管部門依法查處擾亂市場秩序的違法行為，堅(jiān)決抵制侵權(quán)假冒行為。要建立消費(fèi)者權(quán)益保證金，積極實(shí)施消費(fèi)爭議先行賠付制度，切實(shí)維護(hù)消費(fèi)者合法權(quán)益。
會(huì)議期間，中國個(gè)協(xié)還舉辦了“遵法守信，公平競爭”承諾簽名活動(dòng)。與會(huì)的市場開辦者代表鄭重承諾并向全國同行發(fā)出倡議，呼吁廣大商品交易市場開辦者要把誠實(shí)守信作為基本行為準(zhǔn)則，依法經(jīng)營，誠信經(jīng)營，為促進(jìn)社會(huì)和諧穩(wěn)定、推進(jìn)社會(huì)誠信體系建設(shè)作出積極貢獻(xiàn)。
來源：中國新聞網(wǎng)
一、大宗商品市場國際、國內(nèi)的發(fā)展軌跡
二十世紀(jì)四十年代美國取代了大英帝國，成為了國際上最強(qiáng)大的金融強(qiáng)國與工業(yè)強(qiáng)國，當(dāng)時(shí)美國的羅斯?？偨y(tǒng)推動(dòng)了三個(gè)重要的世界體系，其中之一就是世界金融體系，確立美元的霸權(quán)體系。建立了布雷頓森林體系，隨后在1971年美國宣布與黃金脫鉤，這是美國人對(duì)世界的一次背信棄義，1973年10月迫使石油輸出國組織接受了美國人的條件，即全球的大宗石油交易必須用美元結(jié)算。美元霸權(quán)地位的確立，使得美國人開始掌握了全球的商品定價(jià)權(quán)，美國人實(shí)現(xiàn)了印刷一張綠紙的方式從全世界獲得實(shí)物與財(cái)富。1999年1月歐元成立，歐元的出現(xiàn)立刻切走了美國的一大塊奶酪，科索沃戰(zhàn)爭隨后出現(xiàn)，科索沃戰(zhàn)爭就是美國人對(duì)歐元的間接金融戰(zhàn)爭，結(jié)果南聯(lián)盟垮臺(tái)之后，歐洲人才發(fā)現(xiàn)歐元被打殘了。伊拉克戰(zhàn)爭又是一個(gè)典型的，薩達(dá)姆沒有制造大規(guī)模殺傷性武器，也沒有支持恐怖主義，但為什么卻最終走上了絞刑架？所有的結(jié)果都在告訴我們，在一個(gè)以美國人倡導(dǎo)并必須服從美國人游戲規(guī)則的國際金融游戲中，隨著以中國為主的發(fā)展中國家的不斷崛起，未來大宗商品的定價(jià)權(quán)必將迎來碰撞。
我國大宗商品電子化交易的發(fā)展：第一階段，十一屆三中全會(huì)以后到八十年代中期，計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制改革，將產(chǎn)品的商業(yè)化批發(fā)模式改成自由貿(mào)易流通模式，產(chǎn)生了貿(mào)易中心。第二階段，89年商業(yè)部決定在國內(nèi)建立現(xiàn)貨批發(fā)市場，開始組建鄭州糧食交易市場。將大宗商品從展銷擺攤的交易方式發(fā)展到可以開展中遠(yuǎn)期合約訂貨的交易方式，與此同時(shí)產(chǎn)生了期貨交易所。第三階段，98年江澤民總書記在“十五大”講話中明確指出“電子商務(wù)代表未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展方向，要大力發(fā)展”。并經(jīng)國家技術(shù)監(jiān)督局發(fā)布了《大宗商品交易規(guī)范》。國內(nèi)相繼建立了一批“大宗商品交易中心批發(fā)市場”，批發(fā)市場從一個(gè)局域性的有形市場轉(zhuǎn)向全國甚至國際性的市場。第四階段，05年國務(wù)院辦公廳發(fā)布《關(guān)于大力發(fā)展電子商務(wù)的若干意見》06年中辦、國辦又公布了《2006年國家信息發(fā)展(300469,股吧)戰(zhàn)略》，2007年國家發(fā)改委、信息辦推出《電子商務(wù)發(fā)展十一五規(guī)劃》，國家商務(wù)部又連續(xù)出臺(tái)了一系列規(guī)范電子商務(wù)發(fā)展的意見，這些規(guī)劃把大宗商品交易市場作為未來的重點(diǎn)發(fā)展對(duì)象。
隨著我國大宗商品市場的發(fā)展，過程中的問題開始凸顯：1993年底全國有50家交易所，期貨經(jīng)紀(jì)公司320多家，可代理期貨交易的會(huì)員單位近2000家，由于行業(yè)管理無序，導(dǎo)致全社會(huì)投機(jī)盛行，經(jīng)過兩輪清理整頓，1998年全國性的商品期貨交易所僅剩三家。08年國家禁止外匯保證金交易，之后外匯保證金交易轉(zhuǎn)入地下，成為一個(gè)灰色的產(chǎn)業(yè)鏈。2010年大宗商品交易場所出現(xiàn)大豆（逗你玩）、蒜（蒜你狠）等農(nóng)作物暴漲100倍以上。繼之2012年湖南維財(cái)金出問題，涉嫌非法期貨、虛擬配資和惡意代客刷盤等等違規(guī)舉動(dòng)，被長沙警方立案偵查。2013年中央2套3.15對(duì)于交易市場小平臺(tái)的黑幕被曝光。2011年以來，由證監(jiān)會(huì)牽頭多部委，部際聯(lián)席會(huì)議制度建立，出臺(tái)38號(hào)與37號(hào)文件，對(duì)市場進(jìn)行清理整頓，一直至今大宗商品市場萎靡不振。
二、對(duì)于中國大宗商品市場的思考
1）國內(nèi)大宗商品市場的發(fā)展將區(qū)別與期貨市場
中國大宗商品交易市場已經(jīng)發(fā)展成為一個(gè)多層次的市場體系，包括現(xiàn)貨市場、期貨市場和場外市場。個(gè)人認(rèn)為，現(xiàn)貨交易包括即期現(xiàn)貨交易與中遠(yuǎn)期現(xiàn)貨交易，大宗商品市場采取現(xiàn)貨交易必將與期貨市場脫離?，F(xiàn)貨與期貨區(qū)別如下：
A，交易目的不同
現(xiàn)貨交易的功能主要是促進(jìn)商品流轉(zhuǎn)，服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，一定程度上也具有價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能。而期貨的功能是價(jià)格發(fā)現(xiàn)與避險(xiǎn)保值，絕大部分交易者的目的是通過市場特有的對(duì)沖來套取差價(jià)，從而獲取收益，只有極少數(shù)的交易者選擇交割。
B，交易市場不同
大宗商品現(xiàn)貨交易市場屬于場外交易，而期貨交易市場屬于場內(nèi)交易，目前期貨市場主要是四家（上期所、大連所、鄭商所、中金所），這四家都是由證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)設(shè)立的。傳統(tǒng)意義上的場外市場，也稱為柜臺(tái)交易，如今的OTC市場已不是傳統(tǒng)意義上的柜臺(tái)交易市場，它是指交易者通過私下直接議價(jià)的交易方式進(jìn)行交易的場所，與交易所集中交易的方式是相區(qū)別的。OTC市場通常通過做市商制度進(jìn)行，它的交易方式是議價(jià)，它的合約形式可以是非標(biāo)準(zhǔn)化合約。
綜上所述，我國的商品現(xiàn)貨交易市場，既不該是傳統(tǒng)意義上的OTC場外交易市場也不應(yīng)是非法期貨交易市場，需考慮場外市場的特征與商品流通相互結(jié)合。不管開展即期現(xiàn)貨還是遠(yuǎn)期現(xiàn)貨交易，都應(yīng)當(dāng)是為實(shí)物商品提供流通的場所，現(xiàn)貨市場的功能在于促進(jìn)商品流通，交易雙方的目的是實(shí)現(xiàn)商品交換。
2）國內(nèi)大宗商品市場屬于國家戰(zhàn)略的組成部分
進(jìn)入21世紀(jì)以來，中國經(jīng)濟(jì)迅速崛起，在全球經(jīng)濟(jì)體系中的作用越來越重要，出于經(jīng)濟(jì)建設(shè)的需要，中國對(duì)大宗商品的依賴程度越來越高，我國是一個(gè)消費(fèi)大國，是第一大鋼鐵消費(fèi)國、第一大大豆消費(fèi)國、第一大橡膠消費(fèi)國，第二大原油進(jìn)口國。。。。。。既然我們是全球農(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧)、大宗商品原材料以及能源的重要進(jìn)口國，那么對(duì)全球的大宗商品價(jià)格應(yīng)該有著一定的影響，可現(xiàn)實(shí)是我們卻并沒有定價(jià)權(quán)，我國并沒有在市場上的地位而獲得相應(yīng)的定價(jià)權(quán)，中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展被以美國為主的西方國家利用了衍生品市場為主導(dǎo)的大宗商品交易場所，進(jìn)行商品定價(jià)達(dá)到打壓與拖慢并剝奪發(fā)展中國家的重要舉措，制約了我國的發(fā)展。
從收購倫敦金屬交易所所透露出背后的我國國家戰(zhàn)略，倫敦金屬交易所（LME）是世界上最大的有色金屬交易所，它的價(jià)格和庫存對(duì)世界范圍的有色金屬生產(chǎn)和銷售有著重要的影響，在這次收購過程中，港交所以166億港元的高價(jià)擊敗了紐約泛歐證券交易所、芝加哥商品交易所、洲際交易所，這是我國政府通過港交所實(shí)現(xiàn)的一次全球商品定價(jià)權(quán)的一次爭奪。我國在國際上的出手，必將建立起整體的戰(zhàn)略布局，中國目前迫切需要參與甚至是掌握大宗商品定價(jià)權(quán)，在此背景下，國家當(dāng)前在大力整頓大宗商品市場下，會(huì)繼續(xù)大力扶持并推動(dòng)國內(nèi)大宗商品市場的培育與發(fā)展。但同時(shí)必將要求體現(xiàn)國家的意志，這是國家的戰(zhàn)略。
對(duì)于大宗商品市場來說，只有服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)進(jìn)入流通需求，杜絕進(jìn)入衍生品市場，這樣才不致使市場出現(xiàn)非理性變化。
3）國內(nèi)大宗商品交易標(biāo)的面臨規(guī)范
對(duì)于交易標(biāo)的，涉及稀有戰(zhàn)略資源以及帶有金融屬性極強(qiáng)的交易標(biāo)的將會(huì)有所限制，國家與地方政府不會(huì)輕易允許任何交易場所隨便上線掛牌此類交易標(biāo)的。
對(duì)于交易標(biāo)的，國內(nèi)各大宗商品交易場所未來必以服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)為導(dǎo)向，在政府的監(jiān)管下，同時(shí)結(jié)合上線標(biāo)的商品的流通特點(diǎn)、結(jié)合本地優(yōu)勢(shì)商品及其市場特點(diǎn)，準(zhǔn)確把握自身功能定位，形成以上線每個(gè)省份當(dāng)?shù)貎?yōu)勢(shì)商品為主的標(biāo)的物，最終達(dá)到國家有效統(tǒng)籌管理，有序推進(jìn)大宗商品市場整體的宏觀發(fā)展與戰(zhàn)略布局。
當(dāng)前的大宗商品市場標(biāo)的物，你的交易場所有我也要有，大家追求的是上線品種的多樣化，其目的是獲取電子盤的交易成交量。從上市品種來看，很多交易場所并不具備標(biāo)的優(yōu)勢(shì)。舉例：銅與PTA不是產(chǎn)地，不是一級(jí)市場，而二級(jí)市場的價(jià)格交易場所是不會(huì)有競爭優(yōu)勢(shì)的，因?yàn)槠髽I(yè)與個(gè)人也能拿的到，那么企業(yè)憑什么來此參與交收？
只有真正的讓一些一級(jí)市場的品種與交易場所鏈接，比二級(jí)市場有競爭優(yōu)勢(shì)，服務(wù)于市場，才有可能推動(dòng)大宗商品市場的有效發(fā)展。也才能讓企業(yè)真正的實(shí)現(xiàn)套期保值與促進(jìn)我國物流體系的改革。舉例：南北方的煤炭價(jià)格存在很大的空間，越往南價(jià)格越貴，有些地方甚至超過1500元/噸，北方的煤炭市場相對(duì)來說具備一級(jí)市場特點(diǎn)，它的成本主要是人力成本與運(yùn)輸成本，我們可以通過降低運(yùn)輸成本，解決倉儲(chǔ)困難等方法，實(shí)現(xiàn)上線標(biāo)的的價(jià)格優(yōu)勢(shì)與避險(xiǎn)保值的作用，這些都是可以作為一級(jí)市場引入的。
4）國家允許先進(jìn)的、創(chuàng)新的大宗商品交易方式
大宗商品交易市場當(dāng)前大多數(shù)采取的是OTC模式，模仿國外，帶有金融衍生品的特點(diǎn)，這并不完全符合國家的需求?，F(xiàn)今國家對(duì)于大宗商品市場的交易方式基本采取的是：協(xié)議交易、單向競價(jià)交易以及由省級(jí)人民政府依法規(guī)定的其他交易方式。有理由相信國家對(duì)于大宗商品市場的戰(zhàn)略定位，穩(wěn)定發(fā)展與掌握主動(dòng)權(quán)是主基調(diào)，只要是有利于國家發(fā)展戰(zhàn)略，有利于大宗商品市場發(fā)展的交易方式，政府是不會(huì)拒絕的。期望國內(nèi)的專家學(xué)者與軟件開發(fā)商，開發(fā)出能在吸收西方市場交易的優(yōu)點(diǎn)，結(jié)合國情，結(jié)合商貿(mào)與交易特點(diǎn)的創(chuàng)新型交易方式。
來源：鹿頭社
現(xiàn)貨交易市場的無序發(fā)展已經(jīng)走到了盡頭，大部分交易平臺(tái)始終相信，這個(gè)市場未來的發(fā)展一定是規(guī)范化的、陽光化的，也一定會(huì)受到監(jiān)管層及市場的認(rèn)可。隨著多地區(qū)統(tǒng)一登記結(jié)算體系建設(shè)的逐步建立和完善，業(yè)務(wù)內(nèi)容穩(wěn)步擴(kuò)容，大多數(shù)人的希望終于變成了現(xiàn)實(shí)。
大宗商品現(xiàn)貨清算中心的推出，是大宗商品現(xiàn)貨市場規(guī)范發(fā)展的創(chuàng)新舉措。其成立作用十分明顯：通過專業(yè)清算機(jī)構(gòu)的規(guī)范化清算服務(wù)，滿足大宗商品現(xiàn)貨市場“交易、托管、清算、倉儲(chǔ)”相分離的要求，有利于進(jìn)一步規(guī)范現(xiàn)貨市場前、中、后臺(tái)運(yùn)作架構(gòu)，為投資者的資金安全提供了良好的保證，也能夠?yàn)槌闪⒌貐^(qū)的交易平臺(tái)的規(guī)范發(fā)展進(jìn)行約束。
以江蘇省為例，自2014年1月份成立以來，江蘇交易場所登記結(jié)算有限公司已運(yùn)行兩年有余。截至目前，江蘇省交易場所納入統(tǒng)一結(jié)算體系的結(jié)算單位有16家，合作銀行有15家，交易場所有27家。其在全國率先實(shí)現(xiàn)了投資者交易、品種、合約等集中統(tǒng)一監(jiān)管的體系。多家該地區(qū)的交易平臺(tái)在對(duì)外進(jìn)行業(yè)務(wù)推廣時(shí)，以投資資金在省級(jí)監(jiān)管層面統(tǒng)一登記結(jié)算而自豪，為的是進(jìn)一步提升平臺(tái)的公信力，贏得投資者的認(rèn)可。
上海清算所則以建成一個(gè)“規(guī)范化、市場化和國際化”的清算服務(wù)機(jī)構(gòu)為目標(biāo)，在積極落實(shí)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的本質(zhì)要求的同時(shí)，同步推進(jìn)中央對(duì)手清算與登記托管結(jié)算業(yè)務(wù)，業(yè)務(wù)范圍廣泛對(duì)接我國債券市場、外匯市場、利率和匯率金融衍生品市場、航運(yùn)及大宗商品等創(chuàng)新金融衍生品市場等，積極為金融市場與實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供相關(guān)服務(wù)，從根本上杜絕違規(guī)行為的出現(xiàn)，有效保障投資者的利益。
青島也緊隨其后，在2016年年初就成立青島場外市場清算中心。其正式運(yùn)營后，可實(shí)現(xiàn)交易場所交易體系中登記、交易、清算三項(xiàng)業(yè)務(wù)的分離，交易所將可只專注于提供交易平臺(tái)服務(wù)，會(huì)員單位將專注做好投資者服務(wù)工作，所有的登記開戶、交易監(jiān)控、資金清算都將通過青島場外市場清算中心完成。另外，清算中心的業(yè)務(wù)經(jīng)營獨(dú)立于各個(gè)交易所，在利益分配和市場發(fā)展上都可以和交易所共同發(fā)展、相互監(jiān)督，有利于促進(jìn)交易市場的健康發(fā)展。
有專家指出，現(xiàn)貨交易市場應(yīng)當(dāng)突出服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要性，才能夠?qū)崿F(xiàn)其存在的價(jià)值，因此，業(yè)內(nèi)需要從以下幾個(gè)方面進(jìn)行思考：
一是提升區(qū)域商品市場的流動(dòng)性。我國商品市場的分布相對(duì)不均勻，各地方市場的商品屬性較為集中，例如資源型的煤炭等，主要集中在西部和東北部，農(nóng)產(chǎn)品集中在東北部和南部，地方交易市場的發(fā)展應(yīng)當(dāng)根據(jù)特征，實(shí)施區(qū)域性創(chuàng)新機(jī)制，充分提升區(qū)域商品市場的流動(dòng)性。
二是發(fā)揮價(jià)格主導(dǎo)作用。在提升商品市場流動(dòng)性的基礎(chǔ)上，應(yīng)當(dāng)考慮如何取得市場定價(jià)權(quán)，要把所屬區(qū)域的商品價(jià)格定取和發(fā)現(xiàn)功能發(fā)揮出來，做好市場價(jià)格的風(fēng)向標(biāo)，要積極向?qū)嶓w企業(yè)靠攏，為企業(yè)的發(fā)展出謀獻(xiàn)策。
三是尋求可持續(xù)性發(fā)展模式，杜絕平臺(tái)的投機(jī)倒把行為。“賭場式”的經(jīng)營模式已不再適應(yīng)當(dāng)前的發(fā)展，一方面是監(jiān)管層的嚴(yán)厲打擊，另一方面，為市場帶來的消極作用也較大，嚴(yán)重影響了市場的良好信譽(yù)；行業(yè)應(yīng)當(dāng)互相監(jiān)督，互相督促市場合規(guī)發(fā)展。
四是加大市場創(chuàng)新能力。加大市場和平臺(tái)的創(chuàng)新服務(wù)能力，前提是要建立在合規(guī)的基礎(chǔ)上，不能夠不顧監(jiān)管要求隨意創(chuàng)新，要向證券、期貨市場借鑒學(xué)習(xí)，將好的創(chuàng)新模式和機(jī)制運(yùn)用起來，要樹立良好的發(fā)展理念。
相信在未來，清算中心定能獨(dú)立進(jìn)行商品交易清算業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)交易、資金存管、結(jié)算環(huán)節(jié)的嚴(yán)格分離，有效把控交易風(fēng)險(xiǎn)，并承擔(dān)規(guī)范發(fā)展場外市場、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的社會(huì)責(zé)任。作為聯(lián)系政府監(jiān)管部門和要素市場的紐帶和橋梁，清算中心有責(zé)任也有義務(wù)協(xié)助政府監(jiān)督監(jiān)管政策在市場層面的落地實(shí)施，完成企業(yè)價(jià)值和社會(huì)價(jià)值的共同發(fā)展。
來源：鹿頭社
隨著東盟沉香片（惠安系）交易品種、首個(gè)咖啡交易品種上市，現(xiàn)貨交易所進(jìn)入了新一輪創(chuàng)新周期。與此前交易場所上市的新品種同質(zhì)化現(xiàn)象嚴(yán)重，扎堆個(gè)別品種不同，隨著競爭激烈，各地細(xì)則出臺(tái)，監(jiān)管升級(jí)，現(xiàn)貨交易場所設(shè)立門檻紛紛提高，上市的創(chuàng)新品種出現(xiàn)明顯分化，一些交易場所開始結(jié)合當(dāng)?shù)貙?shí)體經(jīng)濟(jì)開發(fā)上市品種，尋求差異化。
國內(nèi)現(xiàn)貨交易場所近日上新不斷。
2016年5月17日南寧（中國-東盟）商品交易所官網(wǎng)發(fā)布發(fā)售業(yè)務(wù)新品種掛牌上市申購公告，于2016年5月18日推出東盟沉香片（惠安系）交易品種。而在不久前的5月14日，南寧（中國—東盟）商品交易所現(xiàn)貨競價(jià)模式推出活牛品種。5月16日，青島匯海鳴鑼，上市掛牌咖啡，青島匯海成為國內(nèi)首家將咖啡作為交易品種的大宗商品現(xiàn)貨交易所。
現(xiàn)貨交易場所的發(fā)展已經(jīng)進(jìn)入了新的階段。
“存貨”有取舍
中國大宗商品發(fā)展研究中心秘書長劉心田在接受《國際金融報(bào)》記者采訪時(shí)表示：“2011年11月24日，國務(wù)院正式發(fā)布《關(guān)于清理整頓各類交易場所切實(shí)防范金融風(fēng)險(xiǎn)的決定》(38號(hào)文)，集中清理整頓交易所至今已經(jīng)四年有余，從建立清理整頓各類交易場所部際聯(lián)席會(huì)議制度，到明確中央、地方職責(zé)分工。2014年開始，各地方逐步出臺(tái)管理細(xì)則，清理整頓落到實(shí)處。目前，大多數(shù)省市已經(jīng)清理整頓完畢，報(bào)出了交易場所清單?！?o:p>
2016年5月19日，北京金融局官網(wǎng)顯示，北京要素市場共有47家。5月13日，黑龍江省商務(wù)廳官網(wǎng)發(fā)布黑龍江省各類交易場所備案信息公示表，在冊(cè)共25家交易所，其中包括16家通過國家清理整頓檢查驗(yàn)收保留的交易場所以及9家2015年以來新設(shè)立的交易場所。
“至此，現(xiàn)貨交易場所的發(fā)展已經(jīng)翻開了新篇章，自然也就出現(xiàn)了新品種上市潮?！眲⑿奶锉硎?。
不過，記者發(fā)現(xiàn)在新品種推出的同時(shí)，也有交易場所暫停了現(xiàn)有品種。
2016年4月29日杭州叁點(diǎn)零易貨交易所官網(wǎng)發(fā)布關(guān)于產(chǎn)品調(diào)整的通知，暫停杭交油A和杭交油B系列產(chǎn)品的試運(yùn)行。自5月4日開市起，暫停開立新倉，5月13日之前自行平倉。杭州叁點(diǎn)零易貨交易所給出的理由是優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。
“這可能是為了迎合當(dāng)?shù)乇O(jiān)管要求，各地監(jiān)管細(xì)則不同，部分省市對(duì)現(xiàn)貨交易場所上市品種的杠桿水平做了要求，舊有品種需要調(diào)整到符合規(guī)定。”華南一家交易所風(fēng)控人員鄭鵬告訴記者。
此前2月25日，廈門石油交易中心也發(fā)布關(guān)于海峽油合約停止開新戶的通知。通知稱，2月29日起，海峽油100桶、海峽油300桶及海峽油500桶合約履約保證金由原來的7%上調(diào)至10%，屆時(shí)交易商原有訂貨保證金將一并提高；2月29日起，停止開立新戶。
此外，監(jiān)管層也會(huì)平衡場內(nèi)交易所利益。
浙江省《交易場所監(jiān)管工作指引》就規(guī)定，交易的產(chǎn)品既要體現(xiàn)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的要求，又要具備適合交易的特性，并要依程序報(bào)監(jiān)管部門審核備案。指引特別強(qiáng)調(diào)，根據(jù)浙政辦發(fā)〔2013〕55號(hào)文件第十三條第三款規(guī)定，將新設(shè)貴金屬交易尤其是白銀交易品種，納入須經(jīng)所在地監(jiān)管部門或省有關(guān)行業(yè)主管部門初審后，逐級(jí)報(bào)省金融辦核準(zhǔn)的事項(xiàng)。未經(jīng)省金融辦核準(zhǔn)，各交易場所不得新設(shè)貴金屬交易尤其是白銀交易品種。
“新款”接地氣
“以前交易場所上市新品種同質(zhì)化現(xiàn)象嚴(yán)重，扎堆個(gè)別品種，市場藍(lán)海變?yōu)榧t海，隨著競爭激烈，各地細(xì)則出臺(tái)，監(jiān)管升級(jí)，現(xiàn)貨交易場所設(shè)立門檻紛紛提高，上市品種交易杠桿下降后，現(xiàn)貨交易所必須用心選擇上市品種。上市品種已經(jīng)出現(xiàn)分化，一些交易場所開始結(jié)合當(dāng)?shù)貙?shí)體經(jīng)濟(jì)開發(fā)上市品種，尋求差異化?！眲⑿奶锉硎?。
記者也發(fā)現(xiàn)，在各地監(jiān)管部門，對(duì)于現(xiàn)貨交易場所的上市品種，也有引導(dǎo)。
如5月13日黑龍江省人民政府官網(wǎng)印發(fā)關(guān)于推進(jìn)電子商務(wù)健康快速發(fā)展的指導(dǎo)意見就指出，鼓勵(lì)大宗商品交易中心發(fā)展電子商務(wù)。規(guī)范、發(fā)展千億元以上規(guī)模大宗商品電子交易市場，支持?jǐn)U大交易品種范圍，建設(shè)俄羅斯木材、煤炭、石油等領(lǐng)域商品交易平臺(tái)，保持木材、煤炭、石油等資源在國內(nèi)的優(yōu)勢(shì)地位，建立大宗農(nóng)產(chǎn)品交易中心，逐步形成我省農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格指數(shù)機(jī)制，增強(qiáng)定價(jià)話語權(quán)。5月9日福建省人民政府辦公廳官網(wǎng)發(fā)布福建省“十三五”金融業(yè)發(fā)展專項(xiàng)規(guī)劃的通知，規(guī)劃提出穩(wěn)妥發(fā)展各類交易場所。按照“重點(diǎn)支持、風(fēng)險(xiǎn)可控”的原則嚴(yán)格交易場所市場準(zhǔn)入，支持在福建自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)或產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)建設(shè)具有產(chǎn)業(yè)支撐的專業(yè)大宗商品交易中心，開展海洋漁業(yè)、林業(yè)、茶葉、石化、紡織化纖等產(chǎn)業(yè)的大宗商品貨物、倉單的現(xiàn)貨交易、中遠(yuǎn)期交易，提高相關(guān)商品的市場定價(jià)權(quán)。4月8日，內(nèi)蒙古自治區(qū)人民政府辦公廳印發(fā)2016年金融支持全區(qū)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展融資工作方案，方案提出支持馬鈴薯、玉米、雜糧、牛羊肉、羊絨、鐵合金等我區(qū)優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)建立要素市場，開展現(xiàn)貨交易。3月31日，新疆大宗商品和權(quán)益類交易場所設(shè)立審核實(shí)施意見（試行）發(fā)布。根據(jù)這份意見，在新疆設(shè)立商品類交易場所注冊(cè)資本不低于3000萬元，注冊(cè)資本必須為實(shí)繳資本；設(shè)立涉及棉花、紅棗、煤炭、石油、電解鋁、PVC（聚氯乙烯）等規(guī)模大、全國占比高的自治區(qū)重要商品的交易場所實(shí)收注冊(cè)資本不低于5000萬元。
不過，令劉心田擔(dān)憂的是，也有交易場所上市品種選擇了一些難以定價(jià)的品種，如郵幣卡品種。
記者觀察到，南方一家商品交易所錢幣郵票交易中心僅五月已有多個(gè)郵幣卡品種連續(xù)漲停，連續(xù)三天漲停后，該中心也只是對(duì)漲停品種在下一個(gè)交易日開市起停牌1小時(shí)。
“這種現(xiàn)象值得警惕，有可能出現(xiàn)過度投機(jī)?！眲⑿奶镏赋?，“地方政府還是應(yīng)該對(duì)現(xiàn)貨交易場所進(jìn)行引導(dǎo)，鼓勵(lì)上市對(duì)接實(shí)體產(chǎn)業(yè)的品種。不過在我們調(diào)研中發(fā)現(xiàn)，目前交易場所門檻提高了，交易成本上升了，但是扶持政策較少，僅靠交易場所自身有時(shí)心有余而力不足，不少交易場所希望獲得更多政策扶持，更好地服務(wù)實(shí)體產(chǎn)業(yè)。”
來源：國際金融報(bào)
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